Anatomie einer Startup Cap. Tabelle Anatomie einer Startup Cap. Tabelle Einer der ersten Schritte bei der Erstellung einer Inbetriebnahme, noch bevor irgendwelche Dokumente entworfen oder unterzeichnet werden, ist die Schaffung einer Kapitalisierung oder Cap. Tabelle, die den Besitz des Unternehmens veranschaulicht. Als Unternehmen wachsen und mehr Aktien ausgeben, um Kapital zu sammeln oder Mitarbeiter zu entschädigen, ihre Mütze. Tische können lang und kompliziert werden, doch bei der Entstehungsstufe, Mütze. Tabellen sind relativ einfach und erfordern nur einige Schlüsselelemente, um die Eigentumsverhältnisse des Unternehmens zu beschreiben (die dann von den Firmenanwälten in dichte Legalisten transkribiert werden können). Theres kein richtiger Weg, um eine Mütze zu zeichnen. Tabelle, aber mit einem herkömmlichen Format und gemeinsame Begriffe machen es einfacher für andere zu verstehen. Hier ist ein Beispiel für eine typische Mütze. Tabelle für eine neu gegründete Startup: Jetzt zu erklären, einige der Begriffe in der oben genannten Beispiel verwendet: Genehmigte Aktien: Dies sind alle Aktien von Aktien, die das Unternehmen ausstellen kann. Die Nummer ist im Firmenzertifikat (oder Artikel), dem Charterdokument, das mit dem Staat eingereicht und der Öffentlichkeit zugänglich ist, gesetzt und kann nur durch Einreichung einer Änderung der Charta geändert werden. Für typische Startup-Unternehmen ist diese Zahl im niedrigen siebenstelligen Bereich, was es ermöglicht, dass kleinere Stückzahlen von Gesamtaktien als Optionen oder Aktienpreise an Mitarbeiter oder Berater vergeben werden können. Ausstehende Anteile: Hierbei handelt es sich um Aktien, die ausgegeben wurden und noch von den Aktionären gehalten werden, die im obigen Beispiel alle Stammaktien der Gründungsmitglieder oder Mitbegründer der Gesellschaft sind. Aktien, die für den Aktienoptionsplan reserviert sind: Diese Aktien werden oft als Pool bezeichnet. Sie sind nicht ausstehende Aktien (kein Aktionär hält sie), aber sie sind reserviert oder mit anderen Worten beiseite gelegt, für die spätere Ausgabe durch die Gesellschaft, wenn Aktienoptionen ausgeübt werden. Typischerweise liegt die Größe des Pools im Bildungsstadium zwischen 10 und 20 Prozent der voll verwässerten Aktien (siehe unten). Beachten Sie, dass aus diesem Pool auch andere Formen der Eigenkapitalvergütung, wie z. B. Aktienprämien, gewährt werden können, abhängig von der Komplexität des Eigenkapitalanreizplans. Verbleibende nicht ausgegebene Anteile: Hierbei handelt es sich um die freigegebenen Aktien, die für die Gesellschaft zur Verfügung stehen und die nicht anderweitig reserviert sind (im Gegensatz zu den Aktien, die für den Aktienoptionsplan reserviert sind). Mit einer kleinen Anzahl von verbleibenden nicht ausgegebenen Aktien kann es sinnvoll sein, wenn das Unternehmen später mehr Aktien an einen neuen Mitbegründer ausgeben oder mehr Aktien für den Pool reservieren will, ohne eine Änderung seiner Charta einzulegen. Beachten Sie jedoch, dass, wenn das Unternehmen ein Delaware-Unternehmen ist, ist es eine gute Faustregel, nie mehr als die Hälfte der Unternehmen genehmigt Aktien freigegeben. Andernfalls könnte das Unternehmen eine deutlich höhere jährliche Franchise-Steuer verdanken (siehe unsere früheren Post auf Delaware Franchise Taxes 101). Voll verwässerte Anteile. Hierbei handelt es sich um die Anzahl der Aktien, die ausstehen würden, wenn alle möglichen Quellquoten im obigen Beispiel umgetauscht oder ausgeübt würden, wenn Aktienoptionen für alle für den Pool reservierten Aktienbestände gewährt würden und alle diese Optionen vollständig ausgeübt wurden. Aktionäre, vor allem Investoren, sehen ihre Besitz in voll verwässerten Aktien, um den Wert ihrer Aktien konservativ zu bestimmen, vorausgesetzt, dass der gesamte Pool genutzt wird und alle Optionen, Optionsscheine und Wandelanleihen ausgeübt oder umgetauscht werden. Beachten Sie, dass der Prozentsatz der vollständig verwässerten Aktien typischerweise niedriger ist als der Prozentsatz der Gründerspaltung. Im obigen Beispiel erhielt Bernard Marx 50 der ausstehenden Stammaktien, aber wenn die Mustapha-Monds-Option und der verbleibende Pool berücksichtigt werden, hat er nur 40 der voll verwässerten Aktien der Gesellschaft. Zum Zeichnen einer Mütze Tisch für eine neue Inbetriebnahme, das müssen alle Gründer wissen müssen. Wenn das Unternehmen wächst und sich zu höheren Ebenen der Komplexität entwickelt, so wird seine Mütze. Tisch, aber die Grundlagen der Anatomie, die hier erklärt wird, bleiben gleich. Innerhalb der nächsten Wochen werden die nach dem Gesetz von Delaware eingetragenen Gesellschaften von ihren eingetragenen Agenten oder den Delaware-Divisionen von Gesellschaften, die diese Gesellschaften ihrer jährlichen Verpflichtung beraten, ihre Delaware-Franchise-Steuer bezahlen. Sparen Sie für 83 (b) Wahlen, Skalierbarkeit und Bewertung, nohellip U. S. Citizenship and Immigration Services (USCIS) schlägt vor, Arbeitserlaubnis für ausländische Unternehmer zu gewähren, die erhebliches Kapital für Unternehmen, die sie starten, USCIS schätzt, dass etwa 3.000 ausländische Unternehmer jährlich qualifizieren können. USCIS erwartet diesen neuen Vorschlag, Arbeitsplätze zu schaffen, die Forschung und Entwicklung zu erleichtern und die Innovationshellip-Erweiterung (AR) und die virtuelle Realität (VR) zu verstärken, haben in diesem Jahr mit der bahnbrechenden Einführung von Pokmon GO im Juli 2016 und der Veröffentlichung von mehreren VR große Schritte unternommen Headsets Als die Startup-Welt in San Francisco in dieser Woche bei TechCrunch Disrupt 2016, Perkins CoiehellipBroken Cap Tables: Wie Startups Arent Tracking Aktienbesitz Richtig Wir sehen eine Menge von Cap-Tabellen bei eShares. Für jede neue Firma, die wir an Bord haben, bereinigen wir den Tisch und überprüfen ihn gegen die gesetzliche Dokumentation. In diesen Tagen sind wir an Bord etwa 100 Cap Tische pro Monat. Ich möchte die vier Dinge, die wir im letzten Jahr gelernt haben, teilen, die uns am meisten überraschten. Sie sind: Die meisten Cap-Tische sind falsch Die meisten Anleger verfolgen ihre Aktien nicht Die Besitzer sind oft vergessen Die Angestellten leiden am meisten 1. Die meisten Cap-Tische sind falsch Genauer gesagt sind fast alle Cap-Tische falsch. Die meisten Cap-Tabellen werden in Excel manuell verfolgt. Die Wahrheit der Cap-Tabelle wird in den signierten und dispergierten Papierdokumenten (d. h. Options-Stipendien) gehalten und das Modell ist in Excel. Häufig werden Transaktionen (Optionszuschüsse, Notizen, Übungen, etc ..) ausgegeben (die Wahrheit), aber nicht aufgezeichnet (das Modell). Und je weiter weg von einer Finanzierung (wenn der Kappentisch normalerweise aufgeräumt wird) desto schlechter die Entropie. Entropie wird durch die gesetzlichen Kosten für die Aufrechterhaltung der Cap-Tabelle verstärkt. Anwaltskanzleien sind unter Druck gesetzt, um die Kapiteltabellen zu einer Finanzierungsrunde zu verschieben, wenn es natürlicher ist, für die Aufräumzeit zu berechnen. Der formale Name für diese Aufräumung heißt die Ausstellung einer Meinung und kostet zwischen 5K und 15K. Cap Table Cleanup ist in der Regel die Mehrheit eines frühen Stadiums Unternehmen Gesetzliche Rechnung. Wir sehen auch viele Fehler. Vesting Zeitplan Fehler sind die meisten ubiquitär. Wir finden Begriffe, wo die falsche Währung Zeitplan verwendet wird, ist der Zeitplan mehrdeutig, oder die Mathematik nicht hinzufügen. Fehler gehen in die rechtliche Dokumentation oft und verbreiten wie Memes durch Kopieren und Einfügen. Und weil Begriffe in der Sprache erfasst werden, anstatt Formeln sind sie schwer zu überprüfen. Es ist lustig, dass mathematische Ausdrücke wie Westepläne, Liquidationsvorgaben, Umwandlungsverhältnisse und Beschleunigungsbestimmungen in Prosa definiert sind. Die Erstellung einer Kalkulationstabelle von Vesting-Events wäre genauer und weniger zweideutig als das Schreiben von Absätzen. 2. Anleger verfolgen ihre Aktien nicht Cap-Table-Fehler sind eine natürliche Nebeneffekt eines manuell aufgezeichneten Ledgers ohne Gegenpartei-Überprüfung. Denken Sie an eine Cap-Tabelle als Blockchain eines Unternehmens Verbindlichkeiten. Jeder Aktienzertifikat, Optionsgewährung, Ausübung, Übertragung oder Schuldenausgabe ist eine Transaktion, die das Ledger aktualisiert. Jede Transaktion sollte von der Gegenpartei und dem Netzwerk als Ganzes überprüft werden. Und im Netzwerk verstehe ich alle Stakeholder in der Cap-Tabelle, die die gesamte Korrektheit (voll verdünnte Zählung) der Tabelle verifizieren müssen. Als Eisenbahnen Startups waren, waren die Aktienzertifikate die ursprünglichen Bergleute für die Aufnahme von Investitionen. Sie waren für beide Seiten ein Beweis für die Transaktion. Der Emittent wusste, dass nur wenige Leute die Ressourcen hatten, um eine Original-mit einem Wasserzeichen versehene Kopie eines Aktienzertifikats zu drucken. Heutzutage können Sie ein Buch der Zertifikate kaufen und sie durch einen Drucker laufen lassen, obwohl sie immer noch als Bestätigung der Transaktion dienen, wenn auch schlecht. Der letzte Gebrauchsfall für Aktienzertifikate ist bei einer Akquisition oder einem Börsengang. Die Zahlstelle oder Transferstelle verlangt in der Regel Anleger, Aktienzertifikate als Scheck gegen den Cap Table Record vor der Überweisung von Geld einzureichen. Dies ist der Grund, weshalb institutionelle Fonds einen Deal über die Erteilung von Aktienzertifikaten machen. Sie werden nicht ohne sie bezahlt. Die Mehrheit der Investoren (vor allem Engel Investoren) erhalten nie Zertifikate. Das Delaware-Gesellschaftsrecht verlangt von Unternehmen, Aktienzertifikate auszugeben, aber am seltensten. In der Regel werden die Emittenten Anwaltskanzlei (nicht die Investoren) den Aktionären mitteilen, dass sie die Aktienzertifikate für die Sicherung halten. Es gibt offensichtliche praktische Fragen mit dieser Anordnung nicht zu erwähnen, die grelle Interessenkonflikt. Andy Palmer summiert sie gut in hat der Anwalt verlieren Ihre Aktienzertifikat twitter Das andere große Problem mit Aktienzertifikaten als zweiseitige Aufzeichnung Transaktion ist, dass die Zertifikate nicht die prozentuale Besitz verfolgen. Ein Investor kann die Anzahl der Aktien kennen, aber sie kennen den Nenner nicht. Dies ist besonders problematisch, wenn Unternehmen beginnen, Dinge wie Splits und Recaps zu tun. Es ist üblich, nach einem Aktiensplit keine neuen Aktienzertifikate auszustellen. Frühe Investoren von Unternehmen, die mehrere Aktiensplits haben, haben keine Ahnung, wie viele tatsächliche Aktien sie in der aktuellen Kapitalisierung besitzen. Bei einem Liquiditätsereignis hat der Aktionär keine Möglichkeit zu wissen, zwischen welcher Spalte das Zertifikat ausgestellt wurde und was der Multiplikator oder Teiler sein sollte. Es gibt viele halb-berühmte Katastrophengeschichten von falschen Cap-Tischen und verlorenen Aktienzertifikaten. Es gibt die urbane Legende von Larry Ellisons Ex-Frau, die eine 20M Bindung für ihre verlorene NetSuite-Bestandszertifikat aufbringt. Neuere sind der 100M Cap Tischfehler von Tibco und der DTCC verlieren einige der 3,7M Aktienzertifikate, die sie während des Hurrikans Sandy hielten. Aber so schlimm wie diese Fehler für Equity-Investoren sind, ist es schlimmer für Schulden-Investoren. 3. Anmerkung Inhaber sind oft vergessen Kabriolett-Noten werden selten in einer Ledger - oder Cap-Tabelle aufgezeichnet. Docs werden in einen Ordner mit der Erwartung abgewickelt, dass sie formell aufgezeichnet werden, wenn das Unternehmen eine Umwandlung auslöst, die eine Eigenkapitalrunde auslöst. Bei den Eigenkapitalfinanzierungen gibt es einen Terminkalender, der zusammen mit der Proforma Cap-Tabelle als Prüfsumme für die Post-Geld-Kapitalisierung dient. Da gibt es keine Zeitplan der Käufer für Cabrio Notes, gibt es keine Möglichkeit für jedermann zu wissen, ob eine Cabrio Note falsch ist oder fehlt. Wir sehen vergessene Anleger etwa einmal im Monat. Es ist überraschend üblich. Normalerweise liegt es daran, dass ein Gründer um Schließungen herumgeschaltet ist (in der Regel vor langer Zeit) und vergessen, das richtige Dokument in den richtigen Ordner zu stellen. Und der Investor hat keinen Weg, um sicherzustellen, dass der Gründer die Investition korrekt aufgezeichnet hat. Wir entdecken diese Fehler, wenn ein Gründer sagt, Oh Scheiße habe ich vergessen. Ich frage mich oft, wie viele wir verpasst haben. Dieses Problem wird noch schlimmer, wenn der Pool der frühen Investoren wächst. Die größeren und anspruchsvolleren Investoren machen einen Punkt, um die Investitionen zu überprüfen und zu verfolgen. Ansonsten ist es zu leicht zu vergessen. Ich würde das System für die Anleger mild kaputt beschreiben. Einige Investoren werden verbrannt aber die meisten nicht. Größere Investoren werden weniger oft verbrannt als kleinere Investoren. Und in einer seltsam beruhigenden Weise, die Mehrheit der Unternehmen scheitern, so die meisten ungerechten Investoren nicht verbrannt Investoren. Aber wenn das System für Investoren mild gebrochen ist, ist es für Mitarbeiter beschäftigt. 4. Mitarbeiter leiden am meisten Sam Altman beschrieb vier Probleme mit Mitarbeiter Eigenkapital. Ich möchte ein Fünftel hinzufügen - die Praxis der Equity-Administration ist systematisch gegenüber den Mitarbeitern voreingenommen. Drei Beispiele: Steuerliche Leistungen werden den Mitarbeitern nicht angeboten, weil die Bearbeitung von frühen Trainingspapieren zu teuer ist. Ehemalige Mitarbeiterinnen und Mitar - beiter sind nach der Kündigung keine leichte Möglichkeit, Optionen auszuüben. Mitarbeiter-Aktionäre werden als Zweitklasse an Investor-Aktionäre behandelt Steuerliche Leistungen: Mitarbeiter nicht Erhalten die gleiche Vorzugssteuer Behandlung als Gründer, weil die meisten Unternehmen nicht zulassen, dass sie zu frühen Ausübung Optionen. Frühe Übung ist besonders wertvoll für frühe Mitarbeiter, die niedrige Ausübungspreise im Einklang mit dem Gründer Kaufpreis haben. Es kostet etwa 200-300 pro Übung in paralegal Zeit, um die Papierkram und Aktienzertifikate zu erstellen. Es ist wichtig zu verstehen, dass das Unternehmen nicht die andere Seite der Transaktion ist, d. h. es kostet sie nichts. Die Regierung gewährt den Rabatt durch eine vorrangige Steuerbehandlung. Frühe Übung ist kostenloses Geld für frühe Mitarbeiter, aber die meisten Unternehmen erlauben es nicht wegen der gesetzlichen Gebühren. Wenn 10 frühe Bühnenangestellte früh ausüben würde, würde es 2K-3K kosten. Besser, es nicht zu erlauben. Ehemalige Mitarbeiter: Abreisende Mitarbeiter haben in der Regel 90 Tage Zeit, ihre Optionen auszuüben oder zu verlieren. Der Ausübungsprozess wird von dem Angestellten initiiert, der den CEO oder CFO anruft, um den richtigen Papierkram zu bekommen, zu fragen, wie viel zu zahlen und dann die Dokumente zu liefern und zu überprüfen. Mitarbeiter finden dies in der Regel eine umständliche Situation nach dem Verlassen eines Unternehmens. Es ist Standard-Praxis für Exit-Interviews zu helfen Mitarbeiter mit der Anmeldung für COBRA, Abfindung, etc. Aber Ausübung Optionen sind nur selten Teil der Diskussion. Weniger als 5 von Mitwirkungsempfängern werden ausgeübt. Die überwiegende Mehrheit ist verfallen und recycelt zurück in die companys Option Pool. Mitarbeiter-Aktionäre: Ein Unternehmen hat eine wirtschaftliche und treuhänderische Pflicht, Mitarbeiter mit Verständnis, Bewertung und Umsetzung ihrer Optionen zu unterstützen. Aktionäre sind anders. Sie werden erwartet, für sich selbst zu sorgen. Die meisten Angestellten waren niemals ein privater Gesellschafter und verstehen ihre Optionen oder Rechte nicht. Investoren investieren oft zusammen mit Kollegen und Freunden, die ihnen ein Netzwerk von anderen Aktionären mit ähnlichen wirtschaftlichen Interessen geben. Sie teilen Informationen und arbeiten sowohl rechtlich als auch als Unternehmensbeeinflusser zusammen. Sie haben auch Fonds-Management-Anwälte zu helfen, sie zu führen. Mitarbeiter-Aktionäre nicht. Unten ist eine E-Mail von einem ehemaligen Mitarbeiter eines späten Stadiums Venture-backed Unternehmen bitten für seine Aktien-Zertifikat nach dem Training. Es ist schwer vorstellbar, dass ein Venture-Fonds eine solche E-Mail erhält. Das funktioniert, weil die Mitarbeiter keinen Rückgriff und Einfluss haben. Die Zukunft Es ist schwer, sich eine Zukunft vorzustellen, in der Investitionen in Excel erfasst werden und Aktienzertifikate in einem Aktenschrank aufbewahrt werden. Ein besserer Weg, es zu sagen - es wäre überraschend, wenn das das bedeutet. Ist die Zukunft. Zugegeben, ich bin überrascht, dass das aktuelle System seit langem gearbeitet hat. Es gibt etwas Paradoxes über die Finanzierung von Unternehmen, die virtuelle Realität, autonome Drohnen und Bitcoin-Märkte bauen, mit Excel - und Papierzertifikaten. Es ist leicht, das Problem zu beschreiben, aber härter zu prognostizieren, wie es gelöst werden wird. Allerdings ist es sicher zu sagen, die Tage von Excel und Papier Lager Zertifikate sind nummeriert. Es kann nicht mit dem Wachstum der Investitionstätigkeit skalieren. Das System wird brechen. Die Frage ist, was wird es ersetzen und wann. Wir werden sehen. Hoffentlich werden eShares Teil der Antwort sein. Aber auch wenn es nicht uns ist, wird jemand anderes es beheben. Sie müssen nur. Lesen Sie den Originalartikel auf Medium. Copyright 2015. Teilen Sie diese PostUpdated 150w ago middot Upvoted von Samir Kaji. Samir Kaji ist Managing Director bei First Republic Bank, w Lassen Sie mich mit der letzten Frage beginnen, denn es ist in mancher Hinsicht am einfachsten zu beantworten. In meiner Erfahrung (fast 10 Jahre des Servierens auf Boards von Startups, das Starten meiner eigenen Firmen und das Investieren in Startups), habe ich fast nie gesehen, dass Unternehmen einen vollständigen Zugang zur Kappentabelle für alle Mitarbeiter gewähren. Gemeinsame Praxis ist es, den Vorstandsmitgliedern, dem CFO und potenziell einigen der Finanzkräfte zu helfen, im Rat, wenn es einen, bedeutende Investoren mit Informationsrechten und eine Coterie von quotservice Provider mit unbeschränktem Zugang zur Cap-Tabelle gibt und das ist es. Dienstleister würden in der Regel externe Berater und Auditoren. Alle anderen Aktionäre könnten wissen, wie viele Aktien sie haben und manchmal können sie zusätzliche Informationen durch interne Gerüchte zu lernen, aber im Allgemeinen können sie nicht sehen, das Eigentum an anderen. Nun zu deinen ersten beiden Fragen. Ich bin der Gründer von Capshare (Capshare), der ein Online-Cap-Table-Management-System ist. Ich gründete das Unternehmen, weil ich glaube, dass es einen Trend gibt, eine größere Sichtbarkeit in das Eigenkapital zu bieten, aber auch ich bin nicht sicher, dass ich glaube, dass alle Aktionäre Zugang zu allen Informationen haben sollten. Eine solche Politik ist in vielerlei Hinsicht ähnlich wie das Gehalt und die Entschädigung jedes Mitarbeiters mit allen Mitarbeitern. Unsere Software ermöglicht es Kunden, ihre eigenen Zugriffsebenen zu bestimmen. Die Profis, dies zu tun, sind die Schaffung einer Kultur der Offenheit, Klarheit über das Eigenkapitalbesitz und damit ein klares Verständnis davon, wer wahrscheinlich das Beste aus dem Erfolg gewinnen wird, und die Fähigkeit, sich gegen andere zu benchmarken. Die Nachteile würden das Konfliktpotential um Fairness-Fragen sein, das Potenzial, dass Mitarbeiter demotiviert werden könnten, und das Potenzial für den Missbrauch von Aktieninformationen. Zum Beispiel könnte jemand die Aktieninformationen verwenden, um zu versuchen, Aktien von anderen Aktionären zu kaufen oder Aktien an andere Aktionäre zu verkaufen. Investoren in der Firma entmutigen typischerweise solche Aktivitäten unter den Mitarbeitern, weil sie die Chance für die Mitarbeiter einschränken wollen, um Liquidität zu erhalten, bevor das Unternehmen erfolgreich abläuft. In meinen eigenen Firmen gewähre ich keinen uneingeschränkten Zugang zur Cap-Tabelle für alle Aktionäre. Auf der anderen Seite glaube ich, dass die Tage, in denen die Aktionäre vollständig im Dunkeln gehalten werden, in Bezug auf ihr Eigentum vollständig (und verdientermaßen) gegangen sind. In den alten Tagen würden Unternehmen oft versuchen, potenzielle Mitarbeiter zu beeindrucken, indem sie ihnen eine große Anzahl von Optionen - sagen 300.000 Aktien. Allerdings ist dies albern seit 300.000 Aktien einer Gesellschaft, die nur 1.000.000 Aktien ist eine sehr aussagekräftige Position, aber 300.000 Aktien einer Gesellschaft, die 3.000.000.000.000 Aktien ist vernachlässigbar. Also, was ich in der Regel tun, ist jeder Mitarbeiter Besitz Prozentsatz mit dem Mitarbeiter in Frage zu teilen. Auf diese Weise weiß der Mitarbeiter, welchen Prozentsatz der Firma sie besitzen, auch wenn sie nicht wissen, was alle anderen besitzen. Es gibt ein weiteres Niveau der Analyse, die wichtig ist, aber nur wenige Mitarbeiter haben das Verständnis oder Informationen, um es durchzuführen. Ich beziehe mich auf den Unterschied zwischen wirtschaftlichem und buchhalterischem Eigentum. Sie können sich gut fühlen, dass Sie 5 von einer Firma besitzen, aber wenn es eine Menge von quotpreferencesquot in der quotwaterfallquot vor Ihnen gibt, könnte Ihr Eigentum etwas oder gar nichts wert sein. Diese Analyse erfordert ein detaillierteres Verständnis der Mechanik der Cap-Tabelle und des Eigenkapitals eines Unternehmens. Ich würde empfehlen, dass neue Mitarbeiter fragen, ein paar einfache Fragen wie quotWas ist die Equity-Wasserfall aussehen, quot quotAt, was Ausstieg Wert der Firma macht Stammaktien zu erhalten valuequot, quotHow viel Präferenz (in Dollar) muss bezahlt werden, bevor meine Aktie Grant empfängt valuequot Diese Fragen helfen Ihnen, genau zu verstehen, was Sie bekommen. Wenn Sie mehr Informationen über den Unterschied zwischen Buchhaltung und wirtschaftlichem Eigentum wünschen, sehen Sie meinen Artikel forbessitescher. . 5.8k Ansichten middot View Upvotes middot Nicht für Reproduktion Wenn Equity-Vergütung ein aussagekräftiger Teil einer Mitarbeiter-Vergütung ist, wie kann jeder argumentieren, dass der Mitarbeiter kein Recht hat zu wissen, was sein Wert ist oder wie es mit einer Zusammenfassung des gesamten Gesellschaftsbesitzes vergleicht Ein Unternehmen schätzt wirklich einen Angestellten, vertraut mir, sein Wert ist kaum eine Möglichkeit, es zu zeigen. Ich kann sehen, warum Unternehmen nicht alle zu bestimmten Cap-Tabelle Elemente aus Gründen der Privatsphäre aussetzen, es sei denn, jeder weiß, es ist nicht privat oder sie haben sich entschieden, um es zu ermöglichen. Allerdings bewundere ich jene Firmen, die ganz offen mit allem sind, denn wenn es nichts versteckt ist, gibt es nichts zu verbergen. Wir machen das bei Sharewave (ich bin Mitbegründerin) und wir geben unseren Kunden die Kraft, zu wählen, wie transparent sie es wären, wenn sie ihre Kappentafel teilen würden. 8.7k Ansichten middot Anzeigen Upvotes middot Nicht zur Reproduktion Sasha Latypova. Zwei erfolgreiche Startups in klinischen Technologien - VirtualScopics (VSCP) und iCardiac Technologies (privat). Ich würde nein sagen, die Mitarbeiter sollten keinen Zugang zu Cap-Tisch haben, es sei denn, ein Mitarbeiter ist auch ein Investor. Ein Grund ist, dass es besser ist, das Geld zu zählen in jemand anderes039s Tasche von den Mitarbeitern, ein weiterer Grund ist, dass private Investoren in der Regel lieber diese Informationen vertraulich zu halten, und noch ein anderer Grund ist - was ist der Nutzen der Mitarbeiter mit Zugang To the cap table 1k Ansichten middot View Upvotes middot Nicht für die Reproduktion Zugeben Mitarbeiter Zugriff auf die Cap-Tabelle ist verwandt mit den Mitarbeitern jeder039s Gehalt. Es schafft formrelativ-Vergleichsquotprobleme genau wie das Erkennen Ihrer Peers Gehälter. Allerdings sollten die Mitarbeiter immer ihre Werbebuchung in der Cap-Tabelle kennen, die ihren prozentualen Besitz zeigt. Der Grund, warum die meisten Mitarbeiter dies nicht wissen, ist, weil Kalkulationstabellen in Excel gehalten werden und es ist schwer, jede Werbebuchung zu teilen, ohne die gesamte Cap-Tabelle zu teilen. Unternehmen, die Cap-Table-Software verwenden (wie eShares, Inc. - Papierzertifikate mit eShares ersetzen) können mit ihren Mitarbeitern besser transparent sein. Vollständige Offenlegung: Ich bin Gründer von eShares. 6.8k Ansichten middot View Upvotes middot Nicht für ReproductionStart-up Capitalization Table Template Ihre Start-ups Großschreibungstabelle (wer besitzt, welche Menge von verschiedenen Arten von Aktien) ist ein wichtiges Reporting-Tool für Unternehmen execs, das Board und Investoren. Mit einem sauberen, einfach zu pflegenden Cap-Tisch macht die Berichterstattung an alle Zuschauer viel einfacher. Dieser schnelle Beitrag umfasst die Erstellung, Wartung und Berichterstattung über Start-up-Cap-Tabellen mit Hilfe einer Google Docs-Tabellenkalkulation und zwei Folien. Dies ist ein Vorspiel für die aktualisierte, 2012 Vorstandssitzung Beispiel Diskussion, die hoffentlich in den nächsten Wochen getan werden wird. Fiktionale Gesellschaft NewCo Kontext Wenn man sich die Kalkulationstabelle anschaut, gibt es zwei Blätter Tabs: die Cap Table Zusammenfassung und die Cap Table selbst. Lesen Sie durch die Zusammenfassung, ist klar, dass diese fiktive Gesellschaft zwei Runden der Finanzierung (Serie A und Serie B bevorzugt) von insgesamt 3 VC-Unternehmen und einem einzelnen Investor angehoben hat. Es gibt zwei Gründer und einen frühen Mitarbeiter, der Stammaktien an der Stelle der Vorzugsinvestition hatte, diese Stammaktie wird getrennt von den ausgegebenen Optionen und dem verfügbaren Aktienoptionspool aufgeführt. HINWEIS: Es gibt nur eine Eingangszelle auf dem Zusammenfassungsblatt: Die Anzahl der Aktien im Optionspool (C25) wird jeder andere Wert aus dem Cap-Tabellenblatt eingegeben oder abgeleitet. Anzahl der ausstehenden und voll verwässerten Aktien Die beiden Spalten auf dem Zusammenfassungsblatt links von der Anzahl der Aktien zeigen unterschiedliche Prozentsätze. Die Anzahl der ausstehenden Aktien sind alle bestehenden Stammaktien PLUS alle Vorzugsaktien PLUS die ausgegebenen Optionen, ob die Optionen ausgeübt werden oder nicht. Die Anzahl der vollständig verwässerten ausstehenden Aktien ist die Anzahl der ausstehenden Aktien PLUS der nicht ausgegebene Option Pool. Der Grund, zwischen diesen beiden Versionen von Aktiennummern abzugrenzen, liegt darin, dass in bestimmten Situationen (wie zB der Erwerb von NewCo) der nicht ausgegebene Optionspool storniert wird und der prozentuale Besitz gleich dem prozentualen Anteil ist. Bei einem großen Optionspool kann der Unterschied zwischen den beiden sich daraus ergebenden Eigentumsanteilen erheblich sein. Auf dem Zusammenfassungsblatt: Eine gute Faustregel für wer als Anleger oder Inhaber von Stammaktien gelistet werden soll, ist, alle mit 5 oder mehr Eigentum einzeln aufzulisten. Wir haben das nicht in der Serie A gemacht, aber wir haben das in den gemeinsamen Besitzern getan, dachte sogar, es war nur eine Person. Verwenden Sie Ihr Urteil, um eine saubere, lesbare Zusammenfassung zu erstellen. Ich denke, das Zusammenfassungsdiagramm ist ein tolles Cut-and-Paste in ein Board Deck (siehe Slides Link). Tragen Sie immer das Datum auf dem Cap Tisch, weil es ein lebendes Dokument, das sich im Laufe der Zeit dramatisch ändern kann. Auf dem Cap Tisch selbst: Alle Spalten werden nicht für jede Klasse von Lager verwendet. Die Spalten D-J sind nur für Optionszuschüsse relevant (der Abschnitt am unteren Rand des Blattes). Die Vorzugsaktie hat ein paar Haushaltungsspalten von Informationen wie das Datum, an dem die Aktie ausgegeben wurde (vermutlich das Abschlussdatum der Investition) sowie die Bestandsnummer. Die Regel 144 Startdatum bezieht sich auf den Beginn der Haltedauer für die SECs Regel 144. Der Ausübungspreis für die Vorzugsaktie ist der Preis, den die Anleger pro Aktie bezahlt haben. Der Domizil ist der Staat, in dem die Anleger Geschäfte machen oder leben. Der Ausübungspreis für die Stammaktienoptionen ist der vom Verwaltungsrat festgelegte Fair Market Value. Eine vernünftige Faustregel ist, dass der Option Ausübungspreis 20-25 des jüngsten Vorzugspreises ist. Allerdings wurde diese Faustregel durch IRS Section 409a kompliziert. § 409A schlägt vor, dass der Marktwert der Aktie zu einem bestimmten Zeitpunkt der 8220-Wert ist, der durch die angemessene Anwendung einer angemessenen Bewertungsmethode8221 auf der Grundlage aller verfügbaren Tatsachen und Umstände bestimmt wird. Dies bedeutet, mit einer Reihe von verschiedenen Bewertungsmethoden, um den Wert einer Option zu bestimmen und der einfachste Weg, um diese verwirrende Anleitung zu verwalten ist, eine Firma zu mieten, um eine 409a Bewertung (die sollte ein paar tausend Dollar, im Durchschnitt und nehmen 2- 4 Wochen abzuschließen). Ich glaube, der Rest ist ziemlich selbsterklärend, wenn Sie Fragen haben, bitte fragen Sie. Hinterlasse eine Antwort
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